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需要指出的是，6月12日，新光圆成公告称，控股股东新光集团同意向公司提供人民币50亿元的借款金额，借款期限为不超过60个月，年利率为4.75%。此前的8月28日，新光集团董事长周晓光对媒体表示，“对新光圆成的50亿元借款会如期借，到期的债券等资金都会按期偿还，目前资金都在准备中。”

责任编辑：李锋当代明诚买来的“纸面富贵”原创： 杨现华 天下公司转型以来，当代明诚从未停止并购的步伐；收入虽然增厚了账面的利润，但其经营现金流持续多年流出与净利润相左，公司的资金在收购中不断被掏空。本刊记者 杨现华/文在多家公司因为商誉减值业绩爆雷之际，商誉同样高企的当代明诚（600136.SH）利润并未受到影响，公司的盈利仍在节节攀升。

此外，近期人民银行也快速出台了针对民营企业融资的支持政策，例如增加1500亿元再贷款和再贴现额度、引导设立民营企业债券融资支持工具、支持商业机构运用信用风险缓释工具。货币政策传导机制不畅的问题，虽然冠之以“货币政策传导”之名，但症结并不在于货币政策，而是四个非货币政策因素：资本的约束、监管指标的约束、商业银行内部风控的约束、问责机制的约束。前三项“约束”已被广泛讨论，而市场对“问责机制的约束”的关注度还较为有限。商业银行的问责机制体现出基于个体风险的“零容忍”理念，信贷人员可能因为一笔贷款产生信用风险就“全盘皆输”，这导致信贷人员在面对民营企业时出现惜贷的倾向。习近平总书记多次表示：“既鼓励创新、表扬先进，也允许试错、宽容失败，最大限度调动广大干部的积极性、主动性、创造性。”很显然，在问责制度设计上应给予信贷人员合理的容错纠错空间，落实尽职免责要求，将基于个体风险的考核转为基于大数定律的概率风险考核。

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即便没有新英开曼，双刃剑和强视传媒的净利润之和已经接近2亿元了，两家公司分别从事影视剧和体育营销业务，彼此之间并没有明显的抵消合并项，那么当代明诚“缩水”的净利润是由哪一块亏损业务导致的呢？自从2015年转型以来，当代明诚一系列的收购虽然带来了收入和利润的增长，让公司的资产规模破百亿元，但商誉也急剧膨胀。

在广告展示收入中，前十大客户的占比在2017年也达到了65.40%。其中，蓝标集团（27.19%）和阿里巴巴集团（15.12）之和就超过了4成。过度依赖主要客户的表现同样存在于新业务中。如效果营销计价模式的收入主要来自于北京恒美广告有限公司，推广对象为NIKE运动服饰产品，2016年和2017年的收入分别为84.91万元和522.35万元，占效果营销模式收入的比例分别为65.73%和58.29%。